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第43章 可转债（第1页）

3、可以强制回售

在某些特定的情况下，可转债的持有人有权将其手中的可转债按照一个特定的价格出售给上市公司，而上市公司则有义务购买这些可转债，否则将会触犯法律规定。

举个例子来说明：从2023年2月14日开始计算，如果尚荣医疗的股票价格在接下来连续30个交易日内的收盘价都低于当前转股价格的70%，那么尚荣转债的持有人便能够以每张100元的价格将他们所持有的上融转债转让给该上市公司。

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回售价是发行可转债的时候就确定好的，这个价格不会低于100元，具体价格由上市公司来定，回售价一般都是以100元，也会高于100元的，比如辉丰转债的回售价就是103元，强制回收条款是用来保护投资者利益的，这个条款的存在会迫使上市公司下调转股价或进行股票市值管理，另外由于强制回收条款的存在也让可转债，在某个阶段可能会出现无风险套利的机会，比如在回售期内符合回收条件的情况下，如果可转债的价格低于回售价，买进可转债回售给上市公司就可以获得无风险收益，

4、可以强制赎回

强制赎回指在一定条件下，上市公司可以以事先预定好的价格，从可转债持有者手中强制买回可转债。

无论当时可转债的市场价是多少？比如从2019年8月21日开始，在满足强制赎回条件的情况下，尚荣医疗可以以110元的价格从上容转债持有者，手中买回尚荣转债，哪怕当时市场价格涨到了300元，

这个条款是为了保障上市公司的利益而设定的，目的就是为了迫使可转债持有者转股上市公司就不用还本付息了，不过虽然这个条款对上市公司有利，但是这个条款也并不会真正损害债券持有者。

的利益，因为债券持有者完全可以通过卖出可转债或者转股来，避免手中的可转债被低价赎回。

另外这个条款的存在也为可转债创造了套利的机会，因为上市公司在转股期内。

有很强的动力让可转债涨到130元以上，至少可以维持在15个交易日，

5、可以持有到期可转债，首先是债券，债券最主要的特点是到期还本付息，所以在100以下元买入可转债的话，最坏的结果就是持有到期收回本金和利息，这个特点决定了可转债投资的保底收益，这也是为什么可转债投资可以说风险的根本原因。

6、可以套利

套利，顾名思义，就是巧妙地利用某些规则所引发的双重价格体系，以低价购入再高价售出，从而稳定获取利润。

这种操作基于对市场规律和制度漏洞的深入理解与把握。

具体到可转债这一金融工具，它具备诸多独特属性：不仅能够转换成股票，还能调整转股价格；既存在被强制回购的可能性，也有可能被强制赎回；同时，持有者还可以选择一直持有至期满。

如此多样化的特性使得可转债在特定时期内极易产生两种不同的价格轨道。

此时，投资者便可借机大展拳脚——无论是低吸高抛、买进回售还是买入转股，都有望实现低风险甚或零风险的可观回报。

可转债的套利方式有很多种，我自己认为有两种方式比较适合各位管理现金提高收益率，这两种套利方式，咱们在下面的内容中会讲解一个，在实践内容中会讲解一个，

7、可以t+0交易

可转债具有很强的流动性，可以在当天买入后当天卖出，这一特性对于投资者来说意义非凡，尤其对于那些善于投机的人更是如此。

由于可以在同一天内频繁地进行买卖操作，这些投机者能够享受到一种强烈的剥夺快感。

想象一下，他们时刻紧盯着市场行情，捕捉每一个细微的波动，迅速做出决策并执行交易。