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第98章 经营情况讨论与分析（第2页）

我们可以看到海天味业把研发投入全部费用化，我们可以感受到海天味业应该是一家净利润质量比较高的公司。

另外研发投入总额占营业收入的比例也要看一下，研发投入往往意味着企业在创新方面的投入。

一定比例的的研发投入对于公司长期保持竞争力还是很有帮助的。

但是也不用太在意研发投入总额占营业收入的比例，这个比例也不是越高越好。

有些公司这个比例很高但不代表这家公司真的很重视研发。

由于政府鼓励公司做研发，研发费用可以加计扣除，少缴企业所得税。

有些公司会故意把不是研发费用的费用放到研发费用中，给人一种这家公司很重视研发的错觉。

所以研发投入情况表中，我们重点看一下研发投入是费用化还是资本化就可以了。

期间现金流同比变化情况分析表

期间现金流同比变化情况分析表我们重点看经营活动产生的现金流量净额、投资活动产生的现金流量净额、筹资活动产生的现金流量净额这三个科目有没有异常。

经营活动现金流前面简单讲解过，投资活动产生的现金流主要是企业长期资产建设和一些长期投资行为而产生的现金流，筹资活动产生的现金流是企业吸收投资、取得借款、进行分红等因筹集资金而产生的现金流。

经营活动产生的现金流量净额首先需要大于0，金额越大越好，说明公司从出售商品或提供劳务的过程中赚到了钱。

其次本期经营活动产生的现金流量净额最好比上年同期有所增长。

我们可以看到海天味业2020年的经营活动产生的现金流量净额为69.50亿，比2019年增长了5.83%，这说明海天味业2020年卖调味品大概赚了69.50亿的现金，这是实实在在的钱，而且还在增长中。

海天味业的经营活动产生的现金流量净额没有异常。

投资活动产生的现金流量净额大于0或小于0都没有关系，但是一般高速成长中的公司会小于0，说明公司正在加大投资。

明天的增长需要今天的投资，这个道理很容易理解。

海天味业2020年投资活动产生的现金流量净额为-19.20亿，负数说明当年是钱花出去的比流入的多，比2019年减少了2260.44%，主要是本期理财产品到期收回的金额下降，以及固定资产投入增加所致。

筹资活动产生的现金流量净额大于0或小于0都没有关系，但好公司一般会小于0，因为大部分好公司每年会进行大量的现金分红。

我们可以看到海天味业2020年筹资活动产生的现金流量净额为-29.49亿，比2019年增加了11.39%，增长幅度和营业收入增长幅度基本一致，没有什么异常。

至于这29.49亿海天味业是分红了还是还债了？根据第2页重要提示中的内容，我们可以推断出这笔钱中的绝大部分是用来分红了。

我们可以看到2020年海天味业计划分红33.38亿，这笔钱会在2021年分掉。

2020年筹资活动产生的现金流量净额显示的金额主要是2019年计划分红的金额。

这里我们先进行大概的推断就行，不用着急去验证，后面的内容会给出答案的。

接下来看一下第二小项非主营业务导致利润重大变化的说明，

可以看到，海天味业实用这一项，这一项没有任何异常，可以直接跳过，

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